Menu
Přihlásit se

Podle dnes zveřejněných údajů Českého statistického úřadu došlo v listopadu k mírnému meziměsíčnímu růstu cen o 0,1 %. To znamená, že meziroční inflace poklesla na 7,3 %, což je o 1,2 procentního bodu méně než v říjnu. Přestože jsou tato čísla pozitivním signálem, je třeba je interpretovat s opatrností.

Vladimír Pikora Vladimír Pikora
Publikováno 11/12/2023
Doba čtení 2 min.
Žena v supermarketu. Ilustrační foto. Zdroj: Shutterstock

Z dnešní statistiky vyplývají tři klíčové poznatky

Vliv Úsporného balíčku: Bez započítání vlivu tzv. úsporného energetického balíčku by meziroční inflace dosáhla 4,7 %. Toto číslo říká, že inflace skutečně výrazně klesá, což vyvrací kritiku některých komentátorů vůči České národní bance. Ukazuje se, že veškerá kritika byla účelová a měla z politických důvodů nesouvisejících s ČNB očernit stávajícího guvernéra. Podle mě dělal a dělá svou práci dobře.

Mezinárodní srovnatelnost: Aktuální údaje jsou o téměř tři procentní body vyšší, než by měly být, což komplikuje mezinárodní srovnání. Přesto bych se nedivil, kdyby někdo s politickou rouškou přes oči začal říkat, že kdybychom měli euro, měli bychom výrazně nižší inflaci. To není pravdou. Z většího nadhledu bychom měli inflaci jako Slováci, kteří euro mají.

Sektorové změny: Došlo k oslabení cenového růstu ve většině sektorů, především u potravin a bydlení. Výrazný pokles byl zaznamenán i v dopravě, což je signálem dalšího poklesu cen.

Důležitější než listopad bude leden

Současné statistiky jsou důležité, ale ještě zásadnější budou lednové údaje, které nám ukážou, kde se inflace v roce 2024 bude nacházet, protože v lednu hodně klesne a v dalších měsících se už moc nezmění.

Původně se mělo za to, že v lednu inflace klesne dramaticky. Dnes už to tak jisté není. Důvodem je to, že lobbisté tvrdí, že jejich odvětví musí výrazně zdražit. Už nemluvíme jen o elektřině a vodě, ale i potravinách.

Trh versus lobbisté

V neděli jsem sledoval na TV Nova zástupce obchodníků i zemědělců a bylo to velmi pikantní. Zhruba dvacetiminutový rozhovor by šlo shrnout do dvou falešných argumentů: 1) potraviny by zlevnily, kdyby byly vyšší dotace, 2) potraviny jsou drahé, protože u nás máme moc obchodů. Jinými slovy, potřebujeme ještě menší konkurenci, a navíc nám musí potraviny platit někdo ze zahraničí.

Přijde mi to, že si někteří lidé myslí, že voliči, spotřebitelé a diváci u televizních obrazovek jsou neskutečně hloupí, když na tuto argumentaci skočí. Bohužel, když nyní slyším, že i po snížení DPH na některé potraviny chtějí zdražit o pět až deset procent, je mi úzko. Naše inflace už dávno není o trhu, a tedy poptávce a nabídce, naše inflace je o tom, kdo si ji jak vylobbuje.

Za těchto okolností nechápu, proč se antimonopolní úřad tváří, že tu vůbec není. Pokud tu není, tak ho není třeba platit. Jenže ve stále buclatém rozpočtu je. Pokud nechce být pro zbytečnost zrušen, měl by věc znovu prozkoumat a zásobovat nás novými informacemi.

Pomohli by aktivisté

V každém případě to dnes vypadá divně. Máme ceny vyšší než v Německu, a přitom máme třetinové mzdy. Některé položky jsou přitom i několikanásobně dražší. Někdo nás tu nehorázně obírá. Toto nelze vyargumentovat tím, že v Německu a Polsku mají jiné daně.

Myslím, že tady by nám pomohli aktivisté. Ti, kteří se lepí k vozovce, by se mohli přilepit k podlaze hypermarketu s tím, že neodejdou, dokud nebudeme mít ceny alespoň jako v Německu. Myslím, že to by bylo potřeba k tomu, aby se skutečně rozhýbala veřejná diskuse o tomto tématu a Češi se přestali nechat holit.

Autor je hlavní ekonom investiční skupiny CFG.

Komentáře (0)

Napsat komentář