Řekly ceny energií poslední slovo? Nebo ještě porostou?

Ještě před rokem jsem byl ohledně cen energií pro rok 2024 optimistický. Cena silové elektřiny na burze klesala a zdálo se, že kdo si vážně špatně cenu nezafixoval, bude v pohodě. Leč mýlil jsem se. Nepředpokládal jsem, že do všeho hodí vidle Energetický regulační úřad. Navíc vláda tak dlouho přemýšlela, jak komunikovat, kde škrtne dotace, až nakonec přišla na to, že poplatky za obnovitelné zdroje elektřiny budou zase platit domácnosti a jedna dotace se škrtne. Takže vítejte zpět ve vyšších cenách.

Nálada ve společnosti opět zhořkne. To pocítí politici ve volbách do Evropského parlamentu. Nedivil bych se, kdyby nakonec skončily jinak, než dnes tvrdí průzkumy. Naštvanost bude extrémní.

Regulovaná cena a možná rizika

Ale vraťme se k Energetickému regulačnímu úřadu. Ten přišel s nápadem, že zdraží regulovanou složku elektřiny, takže kdyby Vám v příštím roce cena silové elektřiny náhodou stagnovala, tak regulovaná složka, která tvoří zhruba 40 % konečné ceny, tak výrazně zdraží, že nakonec na tom budete jako obvykle zase podstatně hůř.

Jenže otázkou je, jestli bude cena elektřiny vůbec stagnovat. Řada lidí straší tím, že příště už neuvalíme sankce na Rusko my, ale ono na nás. My přitom už zase čerpáme plyn i ropu z Ruska. Jinými slovy, představa stagnace ceny silové elektřiny během zimy je možná optimistická.

Otázkou je také, jak si kdo zafixoval cenu elektřiny. Bojím se, že si ji všichni nezafixovali chytře. Mnoho fixací bude navíc končit. Někomu tak nakonec zdraží elektřina o pár procent a někomu o desítky procent.

To nakonec ovlivní, jak moc bude inflace počátkem roku zpomalovat. Původně tu byl velký optimismus, že se z inflace vypaří vliv války na Ukrajině a inflace bude rychle směřovat k 2 %, což je cíl centrální banky. Nyní se bojím, že to tak rychle nepůjde.

Z dlouhodobého pohledu bude vše jinak

To je ovšem krátkodobý pohled na ceny elektřiny. Dlouhodobý pohled je více o tom, jak a za kolik se bude elektřina vyrábět v dalších letech. Tady nás negativně ovlivní Green Deal. Evropa dělá vše proto, aby byly emisní povolenky drahé, a tím pádem naše obvyklé zdroje elektřiny nekonkurenceschopné.

Uvidíme sice růst významu obnovitelných zdrojů, ale ty jsou v našich podmínkách hůře použitelné než v Německu, kde mají mořský vítr, nebo v Řecku, kde mají hodně slunce. My potřebujeme jádro. Jenže ne všichni považují jádro za bezpečné a ještě více lidí považuje jádro za špinavé. Takže ani není jisté, zda je dlouhodobě udržitelné sázet právě na něj.

O peníze už nejde v první řadě

Kdybychom byli racionální, tak hledíme na národní bezpečnost, podíváme se, který zdroj energie máme, zjistíme, že to je uhlí a pálíme uhlí v odsířených elektrárnách. Jenže my se chceme chovat jako Němci, kteří mají, jak jsme si už řekli, nesrovnatelné podmínky, a tak v rámci boje uhlíkem, hledáme jiné zdroje.

Autor je hlavní ekonom investiční skupiny CFG