Srazí nové naleziště v Ugandě cenu zlata?

Komoditním investorům nedá spát zpráva, že z výsledků dvouletého geologického mapování vyplývá, že pod povrchem východoafrické Ugandy se nachází zhruba 31 milionů tun zlaté rudy. To říká Solomon Muyita, mluvčí ugandského ministerstva energetiky a rozvoje nerostných surovin. Zásadní je to, že z tohoto množství zlaté rudy by podle odhadů Ugandy bylo možné získat více než 320 tisíc tun zlata v hodnotě bilionů dolarů. Stojí tedy Uganda na prahu zlaté horečky podobné té, která zasáhla Ameriku v 19. století?

Investory by mělo zajímat, že od 15. století se celková světová produkce zlata odhaduje na zhruba 200 tisíc tun čistého zlata. Jinak řečeno, ugandské zlato by mohlo teoreticky úplně změnit poměr sil na straně nabídky a poptávky po zlatě. Pokud by raketově stoupla nabídka zlata, jeho cena by musela padat dolů. Mají investoři vyndávat zlato ze sejfů a odprodávat? Tak horké to podle nás nebude. V první řadě se stačí podívat na bezprostřední reakci trhu. Cena zlata se poměrně stabilně drží u hladiny 3 350 dolarů za trojskou unci a od jara letošního roku víceméně stagnuje. I tak je za posledních 12 měsíců v plusu 38 %.

Investory nechávají zprávy z Ugandy chladnými i proto, že v minulosti skončily podobné zprávy jako podvody. Když se podíváme na index vnímání korupce, tak Uganda rozhodně neexceluje. Existuje proto velké riziko, že si Uganda výsledky průzkumu přikrášlila. Jaký by k tomu měla důvod? Jednoduchý. Přece aby přitáhla zahraniční investory. Nedaleko údajného naleziště už investovala čínská společnost Wagagai.

Když přidáme trochu fyziky, je vždy dopředu obtížné odhadnout, kolik zlata se bude nacházet v hornině. Zlatá ruda je hornina s velmi nízkým obsahem zlata, ve které se běžně nachází pouze jeden až pět gramů zlata na tunu rudy. Jakékoliv odhady množství ugandského zlata, zvlášť když by ložisko zlaté rudy mělo být „tak rozsáhlé“, jsou proto dopředu velmi nepřesné.

Ve výsledku tedy nevěříme tomu, že ugandské zlato bude znamenat revoluci pro trh se zlatem. Nevěříme, že zlato z Ugandy může změnit pověst zlata jako bezpečného přístavu. Přeci jen rizik od těch inflačních, geopolitických a dalších bude dál víc než dost. Zlato podle nás bude dál fungovat tak jako po staletí – jako dlouhodobý uchovatel hodnoty. Právě proto se zlato hodí do portfolia téměř každého investora.

Také čtěte

Ekonomika

Daňový středověk neskončil, středověk trvá

Markéta Šichtařová·20. 6. 2025

Z růstu cen zlata během posledního roku těžila také Česká národní banka, která posiluje zlaté rezervy. Guvernér Aleš Michl totiž sní o „zlatém pokladu“. Jeho hodnota s růstem ceny zlata roste. To ale není nic, co by ovlivnilo korunu. Její kurz se drží u hladiny 24,50 CZK/EUR. To svědčí o tom, že trh věří centrální bance, že by byla schopná v příštích měsících uvažovat o zvýšení úrokových sazeb za situace, pokud by inflace vystřelila nahoru.

Čtěte také:
Inflace je až příliš vysoko
Evropský průmysl roste. Přesto není co slavit…
Fondy se propadly, lidé přišli o peníze a nikdo to neřeší